El Gobierno se comprometió ante el Fondo Monetario Internacional (FMI) a avanzar con una reforma tributaria antes de fin de año, mientras que dejó asentado que la discusión por una reforma previsional recién comenzará después de las elecciones presidenciales de 2027.

La definición quedó plasmada en el memorando de políticas económicas y financieras que acompaña la segunda revisión del acuerdo con el organismo.

El Fondo apuntó contra impuestos "distorsivos"

El documento plantea que la futura reforma impositiva deberá mejorar "la eficiencia y simplicidad del sistema tributario" y avanzar sobre la eliminación gradual de tributos considerados distorsivos. Aunque no menciona impuestos puntuales, el FMI sugirió avanzar sobre las retenciones, el impuesto al cheque e Ingresos Brutos, además de reducir exenciones, reformar el monotributo y ampliar la base de Ganancias.

El staff técnico del organismo sostuvo además que el sistema argentino es "complejo, altamente distorsivo e inestable", con más de 155 impuestos y una fuerte dependencia de tributos indirectos. Incluso propuso discutir a futuro un esquema de IVA dual nacional-provincial para reemplazar Ingresos Brutos, similar al utilizado en Brasil o India.

Jubilaciones: el cambio se posterga hasta un nuevo mandato

En paralelo, el acuerdo dejó una señal política clave: la Casa Rosada buscará evitar cualquier reforma estructural del sistema jubilatorio antes de 2027. "Planeamos comenzar a desarrollar una reforma del sistema de pensiones" recién a fines de ese año, indicó el memorando. Según explicó el FMI, el Gobierno considera que antes deben implementarse reformas laborales y tributarias para aumentar la formalidad y sostener el sistema previsional.

El organismo también advirtió sobre el creciente peso del gasto previsional sobre las cuentas públicas. Según el informe, las jubilaciones representan actualmente cerca del 45% del presupuesto federal y podrían seguir aumentando por el envejecimiento poblacional y la desaceleración de la inflación. En ese contexto, el FMI consideró que los cambios aplicados por el Gobierno a la fórmula de movilidad en 2024 fueron "fundamentales para contener el gasto previsional".

El Gobierno cerrará un préstamo por US$ 4.000 millones con bancos internacionales antes de julio

El Gobierno le anticipó al Fondo Monetario Internacional que a fines de junio anunciará un acuerdo con un grupo de bancos internacionales para obtener un préstamo de US$ 4.000 millones, una pieza clave del plan financiero diseñado por el Ministerio de Economía para garantizar el pago de la deuda hasta las elecciones presidenciales de 2027.

Según reveló el staff técnico del organismo en el informe de revisión aprobado el viernes, el crédito tendría un plazo de seis años, con tres años de gracia y estaría respaldado entre un 40% y un 95% por organismos multilaterales como el Banco Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo y la CAF, lo que permitiría reducir la tasa de interés en dólares.

El acuerdo forma parte de una estrategia más amplia discutida entre el Gobierno y el FMI para fortalecer el acceso al financiamiento en medio de los fuertes vencimientos de deuda previstos para 2026 y 2027. El Fondo enumeró cuatro fuentes de financiamiento sobre las que trabaja el equipo de Luis Caputo: los préstamos Repo por US$ 3.000 millones ya cerrados con bancos para el Banco Central, emisiones de bonos en dólares en el mercado local por otros US$ 4.000 millones, ingresos por privatizaciones estimados en US$ 2.000 millones y ahora este nuevo crédito internacional para el Tesoro.

Con ese esquema, en Economía aseguran que quedarían cubiertos los pagos de capital de los bonos en moneda extranjera hasta después de los comicios presidenciales, incluyendo los vencimientos de julio de este año y los de enero y julio de 2027.

El FMI destacó que estas operaciones buscan funcionar como un "puente" hacia un regreso más estable a los mercados internacionales, aunque también advirtió sobre algunos riesgos. Los técnicos señalaron que este tipo de financiamiento garantizado por organismos multilaterales mejora los plazos y abarata el costo de la deuda, pero al mismo tiempo incrementa el peso de acreedores con prioridad de cobro en un eventual escenario adverso, algo que podría generar ruido entre los inversores.

En paralelo, el organismo proyectó que la Argentina podría volver a financiarse en Wall Street entre 2027 y 2031 por hasta US$ 11.000 millones anuales, siempre y cuando el riesgo país logre caer desde los niveles actuales hasta la zona de 350 puntos./ElEconomista.